30 вересня 2022 10:00

Обмеження цін на російську нафту може стати найбільшою енергетичною помилкою Байдена

Росія та її союзники щодо ОПЕК+ можуть зберегти прибутки за рахунок утримання високих цін на нафту.

Ден Еберхарт
Час для читання

Хвилин читання:

9

Обмеження цін на російську нафту може стати найбільшою енергетичною помилкою Байдена

Є два ймовірні наслідки обмеження цін на експорт російської нафти, про яке домовилися лідери «Великої сімки» на початку вересня, і жодне з них не є добрим для архітекторів цієї політики. Про це пише генеральний директор американської нафтосервісної компанії Canary Ден Еберхарт у авторській колонці для видання Forbes.

Думка автора може не збігатися з думкою редакції.

Ідея цінової стелі полягає в тому, щоб поширити дію санкцій проти Росії на треті країни, тим самим обмеживши непередбачені доходи, які Кремль отримує від підвищення нафтових цін, а також зменшити вплив на ціни в країнах, щодо яких введені санкції. Але у цій стратегії є недоліки.

по-перше, великі покупці російської нафти, такі як Китай та Індія, найімовірніше, проігнорують обмеження або обійдуть його та продовжать забезпечувати життєво важливе фінансування російської військової машини своїми покупками.

по-друге, цінова стеля створює значні перебої у постачанні російської нафти, що призведе до стрімкого зростання світових цін, підтримуючи високі прибутки від нафти у Росії караючи світову економіку.

«Велика сімка» (США, Великобританія, Канада, Німеччина, Франція, Італія та Японія) робить ставку на те, що Росія так відчайдушно потребуватиме долари, що погодиться на продаж у рамках системи обмеження цін. І навіть якщо країни-споживачі не погодяться на обмеження цін, Вашингтон вважає, що цей план дасть цим країнам більше важелів для переговорів щодо зниження цін на російську нафту, що завдасть удару по нафтовим доходам Москви.

В ідеалі цінова стеля полегшила б безперервний потік російської нафти, утримуючи ціни нижче, ніж вони були б за умов повного ембарго, і не дозволяючи Москві отримати вигоду від цінової інфляції, викликаної обмеженнями на поставку.

План звучить добре в теорії, але на практиці він загрожує ризиком тому, що політики не розуміють роботу та економіку енергетичних ринків. Реальність така, що цінову стелю можна легко оминути.

Більшість країн-членів G7 або вже запровадили ембарго на експорт російських енергоресурсів, або планують це зробити, тож обмеження не торкнуться їхнього імпорту.

Обмеження націлене на великих покупців російської нафти, таких як Китай, Індія та меншою мірою Туреччина. Для них втрата доступу до західного страхування, фінансування, посередництва та морських перевезень є проблемою, але не непереборною.

Ці покупці з третіх країн можуть створити враження, що вони грають за правилами G7, продовжуючи імпортувати російську нафту, просто сплачуючи максимальну ціну, а потім сплачуючи російським продавцям додаткову суму на стороні.

Менш акуратні трейдери можуть навіть використовувати фальсифіковані коносаменти або інші підробки, щоб обійти цінову стелю.

Більше того, адміністрація Байдена вже заявила, що не планує використовувати «вторинні» санкції в іранському стилі щодо продажу російської нафти для забезпечення обмеження. Ці вторинні жорсткіші санкції можуть призвести до того, що правопорушникам буде заборонено доступ до фінансової системи США.

Але навіть за вторинних санкцій є обхідні шляхи. Справді, незважаючи на санкційні режими, значні обсяги іранської та венесуельської нафти, яка перебуває під санкціями, продовжують шукати покупців.

Зниження цінової межі також може призвести до негативних наслідків Москви. «Велика сімка» виходить із того, що Росія є раціональним гравцем, який прийматиме рішення виключно виходячи з економічних міркувань. Насправді Москва виглядає дедалі відчайдушнішою у війні з Україною і звинувачує Захід у розв'язанні проти неї економічної війни.

Росія вже припинила постачання природного газу до Європи газопроводом «Північний потік-1», внаслідок чого ціни на газ у Європі злетіли до небес, що справило ефект доміно на світові газові ринки. Хто сказав, що вона не використовуватиме енергетичну зброю і на нафтових ринках?

Хоча Росія ніколи не зведе свій експорт нафти на нуль, вона може скоротити його достатньо, щоб підняти світові ціни. Ця стратегія «менший обсяг, вища ціна» може зберегти стабільні доходи Москви від продажу нафти, завдаючи біль архітекторам цінової межі G7.

Росія також залишається невід'ємним членом розширеної групи ОПЕК+. Вищі члени картелю ОПЕК+ втомилися від втручання Заходу на енергетичні ринки. Сьогодні Саудівська Аравія більше пов'язана з Москвою, ніж із Вашингтоном. Члени ОПЕК вже виступили проти Вашингтона, оголосивши про скорочення видобутку в жовтні. Картельна група також виграє від стратегії «менший обсяг, вищу ціну».

Отже, який найімовірніший результат обмеження цін G7? З огляду на те, що це недоцільно і не має законної сили, це в першу чергу є додатковим ризиком пропозиції на нафтовому ринку, який не може дозволити собі ще один новий ризик – не з такими низькими глобальними резервними виробничими потужностями.

В результаті ембарго ЄС на експорт енергоносіїв з Росії та цінової межі Росія може відправити більше барелів до Китаю, Індії та, можливо, Туреччини, використовуючи переважно судна під російським, китайським та турецьким прапорами. Росія може запропонувати знижки, щоб підсолодити угоду, але нічого близького до межі, встановленої G7.

Те виробництво, яке Москва не може реалізувати третім країнам, може бути закрите для підтримки вищих цін на нафту та збереження ресурсів для подальшого видобутку. Міжнародне енергетичне агентство тепер очікує, що видобуток у Росії впаде на 1,9 млн барелів на день, як тільки ембарго ЄС набуде чинності.

Можливо, це найкращий сценарій для G7. Найгірше – це повномасштабна відплата з боку Росії та використання експорту нафти як зброя, що може призвести до шоку на ринку та підняття цін до 150 доларів за барель. Такий сценарій може збільшити нафтові доходи Росії на цілих 50%, одночасно посиливши глобальну рецесію.


Підписатися на наші новини в Google News
Підписатися на телеграм-канал Klymenko Time
Підписатися на аналітичний телеграм-канал Klymenko Time


Сподобався матеріал? Поставте йому п'ять зірок. Це важливо задля редакції.

адмін

адмін

Автор

Поділитися публікацією

Додайте Klymenko Time в список ваших джерел

Новини

Думки

свіже Популярне
більше думок Перейти
Facebook Telegram Twitter Viber

Ви можете закрити це вікно та продовжити читання. А можете – підтримати нашу команду невеликим донатом, щоб ми й надалі могли писати та знімати відео про те, що дійсно важливо для нас з вами, разом впливати на рішення влади та суспільства

Стати другом
x
Догори