У цьому матеріалі йдеться про зміни у відносинах України і Міжнародного валютного фонду. Чому Київ змінив відносини з кредиторами
Іванна Владкова-Холлар: чому МВФ надіслав в Україну нового представника
09: 53

До нас їде контролер. Що змінилося у відносинах України і МВФ

Для нас є і хороші, і погані новини

елемент дизайну Клименко Тайм 14 хвилин на читання: 10

Не дочекавшись завершення епопеї з «антіколомойскім» законом в Раді, МВФ змінив формат можливої ​​кредитної програми співпраці з Україною. Тепер сторони домовляються вже не розширеному фінансуванні EFF (Extended Fund Facility) протягом 36 місяців, а про програму Stand-Вy на 18 місяців. За словами представника МВФ Джеррі Райс (Gerry Rice), це було обопільне рішення керівництва України і Фонду.

Також МВФ призначив нового главу місії в Україні. їм стане американка Іванна Владкова-Холлар. Судячи з її попереднім досвідом роботи в МФО, схоже, нам прислали антикризового менеджера.

Для України - це і добре, і погано: все залежить від того, про яку суму кредитів домовляться, а також від термінів погашення, в тому числі по вже отриманими кредитами.

Довгі кредити замінили короткими

Програму EFF (Extended Fund Facility) МВФ використовує для країн з серйозними проблемами платіжного балансу в середньостроковій перспективі, і коли країнам необхідно більше часу для структурних реформ, включаючи ті, які допоможуть усунути дисбаланс платежів. Період кредитування і терміни погашення в такому випадку довше.

Програма Stand-By Arrangement (SBA) надається країнам в умовах економічної кризи, коли кредитне фінансування потрібно при виникненні проблем з платіжним балансом. Направлена ​​в основному на створення умов для зовнішніх запозичень. Разом з тим, кредитування по Stand-By - більш гнучке, але в інтересах країн-членів МВФ. Тобто розміри і терміни надходження траншів можуть змінюватися в залежності від потреб країни-одержувача і кредиторів. Зазвичай, сума кредитів і терміни погашення менше, ніж за програмою розширеного фінансування EFF.

На поверхні дві причини зміни формату надання кредитів Україні: фінансово-економічна і політична. Перш за все, через наслідки пандемії Covid-19 перед МВФ зараз набагато більш серйозні виклики. Розвиненим економікам - члени МВФ самим потрібні гроші на свої економічні проблеми: їм не до ринків, що розвиваються. А коло роззуватися країн, які потребують кредитів МВФ, значно розширився.

Банками і фінансами задоволені, політикою немає  

МВФ і Україна

Зеленський і замдиректора-розпорядника МВФ Девід Ліптон. Джерело: прес-служба ОПУкраіна, як випливає з цілей програм EFF і Stand-Вy вже повинна була пройти через структурні реформи для усунення проблем платіжного балансу. Так, при Порошенко ми набрали багато кредитів, плюс зобов'язання по ВВП-варанти перед зовнішніми кредиторами, під які Кабмін Яценюка-Яресько реструктуризував в 2015 р держборг, коли при зростанні ВВП більше 3% зовнішні кредитори претендують на частину цього зростання. Але міжнародні кредитори, мабуть, задоволені політикою НБУ і Мінфіну.

Україна ж стабільно виплачує свій зовнішній борг навіть в умовах гострої потреби у фінансуванні. Остання виплата з січня по квітень цього року становила 112 млрд грн: 71,3 млрд грн (81,8% плану), за обслуговування - 41,1 млрд грн (94,2% плану).

Належить виплатити ще більше в цьому році. За зовнішніми боргами в другому кварталі - 50,55 млрд грн, в третьому настане пік виплат: 94,57 млрд гривень за зовнішніми боргами. Плюс виплати за внутрішнім боргом - приблизно на такому ж рівні.

Без нових кредитів МВФ не може розраховувати, що Київ і далі буде приблизно виплачувати борги. Адже навіть не обговорюється допомогу Україні з тих $ 50 млрд, які МВФ виділив на допомогу країнам, що розвиваються в боротьбі з пандемією коронавируса і наслідків для економіки.

Мабуть, чіткий намір Києва остаточно прийняти той самий «антіколомойскій» закон заспокоїло кредиторів. 7 травня ВРУ офіційно оголосила дату його розгляду - 13 травня.

Але одночасно МВФ не впевнений, що ця влада не відступить від реформ, під які спочатку видавалися кредити ще з 2014 р Нинішній Кабмін Дениса Шмигаль не викликає довіри у міжнародній фінансовій еліти. Там просто не свою людину, під яку МВФ може дати кредити, маючи хоч якусь гарантію, що Україна виконає взяті на себе зобов'язання. Тому Захід так занепокоївся після відставки Кабміну Гончарука, звільнення Нефедова з митниці. Тепер МВФ неформально, а Рада Європи вже офіційно висловлюють невдоволення можливим звільненням Ситника з НАБУ.

Захід незадоволений кадровою політикою Зеленського. як пише видання української діаспори в США UkrainianWeekly, імпульсивність президента Зеленського - не той сигнал, якого очікує Захід. Для МВФ потрібно не стільки ефективне, скільки слухняна і виконавче керівництво України. А цього президент Зеленський, та й інші керівники держави, не збираються обіцяти.

Антикризовий менеджер МФО

Іванна-Холлар
Новий керівник місії в Україні Іванна Владкова-Холлар. Джерело: прес-служба МВФ

Залишити України зараз в умовах пандемії і економічної кризи зовсім без кредитів було б собі дорожче. І МВФ надсилає в Україну нового главу місії. Американка Іванна Владкова-Холлар вже 18 років працює в міжнародних фінансових організаціях (МФО).

Її колега по місії МВФ в Україні розповів тільки про те, що вона очолювала місії в Молдові і Північної Македонії. Але в Європі вона також працювала в Албанії, Великобританії та Португалії. Також щільно займалася Латинською Америкою, зокрема такими країнами як Мексика, Гватемала і Коста-Ріка. Всі ті країни, які відносяться до числа майже довічних підопічних МВФ.

Також Владкова-Холлар три роки працювала в Світовому банку, де спеціалізувалася на кризах банківської системи і банківському кредитуванні малого бізнесу.

Ймовірно, для МФО вона - антикризовий менеджер, і від роботи в Україні від неї, швидше за все, очікуються забезпечення платоспроможності нашої країни за зовнішніми боргами. Уже з новою главою українська влада буде домовлятися про обсяги і терміни кредитів за програмою Stand-By. І переговори будуть не прості.

Британське економічне видання The Economist віднесло Україну до найбільш вразливим економікам, що розвиваються: 53 місце в рейтингу 66 країн поряд з Габоном, Еквадором, Ліваном, Венесуелою, Аргентиною. Остання, до речі, зараз на порозі дефолту, якщо не домовиться про реструктуризацію зовнішнього боргу.

Аналітики The Economist оцінювали фінансову надійність держав за держборгом, зовнішньому державному і приватним боргом, його вартості, а також наскільки планові платежі по боргах забезпечені валютними резервами. Причому, співпраця України з МВФ при екс-президенті Порошенко складно назвати успішним. Хоча б тому що, що Україна виплачує свої борги під 3,6% ВВП, а, наприклад, США - під 1,8% ВВП.

Як зазначає глава ради НБУ Богдан Данилишин, головний ризик для нашої країни в тому, що навіть без зовнішніх запозичень борг буде рости швидше, ніж економіка. Звалився ми в вічну боргову або залишаємо для себе вихід залежить в тому числі від того, про які умови і обсязі кредитів Київ зуміє домовитися з МВФ.

Додайте Klymenko Time в список ваших джерел

Новини

Україна стала купувати менше газу у Європи? Енергетична біржа відзвітувала про імпорт

Україна стала купувати менше газу у Європи? Енергетична біржа відзвітувала про імпорт

Електрогенерація «ДНР»: замість вугілля буде газ?

Електрогенерація «ДНР»: замість вугілля буде газ?

Стало відомо, про що говоритимуть на засіданні ТКГ 14 квітня

Стало відомо, про що говоритимуть на засіданні ТКГ 14 квітня

Зеленський підписав Антиколекторська закон

Зеленський підписав Антиколекторська закон

Коронавірус 2021: американські експерти розповіли, чим загрожує дезінфекція поверхонь

Коронавірус 2021: американські експерти розповіли, чим загрожує дезінфекція поверхонь

Лавров

З російського МЗС прилетіли нові критичні заяви на адресу України щодо ситуації на Донбасі

Новини Маріуполя: місто перший в Україні вводить електронний проїзний для всіх видів транспорту

Новини Маріуполя: місто перший в Україні вводить електронний проїзний для всіх видів транспорту

Дочка генерала ФСБ РФ знайдена вбитою в Вірменії - поруч з тілом лежав нагородний пістолет

Дочка генерала ФСБ РФ знайдена вбитою в Вірменії - поруч з тілом лежав нагородний пістолет

Главу КСУ Тупицького не пустили на скликане ним же засідання

Главу КСУ Тупицького не пустили на скликане ним же засідання

Демонтаж будинку Уткіна в Києві: глава Мінкульту зажадав посадити винуватців до в'язниці за вандалізм

Демонтаж будинку Уткіна в Києві: глава Мінкульту зажадав посадити винуватців до в'язниці за вандалізм

В Україні легалізували канабіс в медичних цілях: що не так з цим законом і скільки коштує зняти біль насправді

В Україні легалізували канабіс в медичних цілях: що не так з цим законом і скільки коштує зняти біль насправді

Рада вже завтра може зібратися на позачергове засідання: земельні питання, валютні боржники, НАТО

Рада вже завтра може зібратися на позачергове засідання: земельні питання, валютні боржники, НАТО

    частка facebook поділитися телеграмою акція твіттер viber share