"Банкопад" в США: будет ли новый финансовый кризис?

11 марта мировые СМИ потряс прилёт очередного "чёрного лебедя", которые в последние 3-4 года стали навещать распадающийся глобальный мир особенно часто. В США произошло крупнейшее с момента начала мирового экономического кризиса в 2008 году банкротство банка.

Обанкротился Silicon Valley Bank, чьи активы объёмом в 175 млрд долларов были переданы под управление Федеральной корпорации по страхованию депозитов. SVB занимал 16 строчку в рейтинге американских банков по объёму активов. Его основной нишей на рынке банковских услуг было кредитование технологических стартапов в известной на весь мир Силиконовой долине в Калифорнии.

После сообщения о банкротстве банка его вкладчики выстроились в очередь на выведение оттуда своих средств. Сделать это удалось "не только лишь всем", так как гарантированному возврату подвергаются только вклады до 250 тысяч долларов, что по меркам США (а тем более технологических компаний) - довольно небольшая сумма. Не удивительно, что вслед за новостью о банкротстве SVB инвесторы начали сбрасывать акции банков-аналогов - First Republic, Signature Bank и Western Alliance.

"Цепная реакция", напомнившая многим события 2008 года после банкротства знаменитого банка Lehmаn Brothers, ставшим началом мирового экономического кризиса, началась утром 13 марта, когда стало известно о банкротстве Signature Bank, чьи активы составляли 110 млрд долларов.

После этого под угрозой банкротства оказались ещё несколько крупных американских банков, из которых вкладчики уже интенсивно выводят деньги, опасаясь, что потом сделать это будет невозможно. Паника среди клиентов банков подстёгивает цепную реакцию и делает новые банкротства всё более вероятными.

На этом фоне Федеральная резервная система США экстренно возобновила кредитные линии банкам. Дополнительное финансирование будет предоставлено путём создания новой программы Bank Term Funding Program (BTFP), предлагающей кредиты сроком до одного года банкам, сберегательным ассоциациям, кредитным союзам и другим соответствующим требованиям депозитарным учреждениям. Простыми словами, это означает "заливание зарождающегося кризиса деньгами".

К подобным действиям американские финансовые власти уже прибегали в период коронавирусных локдаунов, что, наряду с последствиями начала полномасштабной войны в Украине, стало причиной роста инфляции. Для её обуздания пришлось поднимать кредитную ставку. Однако после этого оказалось, что часть американских банков попросту неспособны работать в условиях более высокой ставки, из-за чего они начали банкротиться. Теперь этот процесс пытаются "потушить деньгами", что почти наверняка приведёт к ситуативному снижению ставки на 0,5-0,6%.

В целом ситуация выглядит как "всюду клин, куда ни кинь". Проблемы американской экономики носят системный характер, и чем дальше тем более очевидными будут её "шарахания" между попыткой обуздания инфляции и заливания финансового сектора "вертолётными деньгами" ради недопущения новых банкротств.

Конечно, на рынке есть игроки, которые от этого только выиграют, скупая за бесценок активы обанкротившихся банков и переманивая их клиентов, чьи деньги ещё не окончательно "сгорели". Например, руководство крупного банка JPMorgan, как утверждают американские СМИ, накануне банкротства Silicon Valley Bank пыталось убедить некоторых клиентов этого финучреждения вывести средства из него. В отдельных случаях убеждения сработали, что за несколько часов привело к созданию у SVB "кассового разрыва" на 42 миллиарда долларов и ускорило его банкротство.

Тем временем, HSBC UK Bank plc объявило о покупке британского подразделения Silicon Valley Bank UK Limited (SVB UK) за 1 фунт стерлингов. В общем, как и в случае с войной, на потенциальном кризисе одни учреждения гибнут, а другие зарабатывают.

Но означает ли извлечение выгоды некоторыми крупными финансовыми учреждениями из банкротства своих "коллег" то, что миру не угрожает новый финансовый кризис? На наш взгляд, не означает. Такие финансовые гиганты как JPMorgan и Goldman Sachs умудрились извлечь прибыль и улучшить свои позиции на рынке и после кризиса 2008 года, но всех остальных (включая экономики большинства государств) этот кризис "потряс" основательно, став источником экономических проблем, которые многим странам не удалось решить до сих пор.

Следовательно, наивно было бы полагать, что частные монополисты банковского сектора, желающие заработать на кризисе, в какой-то момент остановятся по команде из ФРС и решат: "нет, дальше мы не пойдём, потому что это повредит экономике США и ЕС, а нам это ни к чему". Так что в борьбе с зарождающимся кризисом американские финансовые власти остались один на один. И её исход будет зависеть от того, удастся ли им сейчас остановить панику, заливая проблему деньгами.